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基金經理劉格菘來信:新的征程就在前方

2020-01-01來源:廣發基金

  親愛的投資者:

  展信開顏!

  今天是2020年的第一天,在新的一年里,我謹代表廣發基金成長投資部,祝大家新年新氣象,基金賬戶收益長虹!

  還記得2018年年底,我受邀出席了一個論壇,當時我在論壇上說,2018年的下跌是“黃金坑”,是權益資產非常好的布局機會,可投資者們卻反應寥寥,那時候人們又何曾想到,2019年的權益市場會如此紅火。

  2019年是很多產業否極泰來的一年,對科技產業尤其如此。我們認為,如果站在中國經濟轉型成功的時點回首,2019年一定是具有里程碑意義的一年。這一年里,在中美關系反復、華為代表的眾多科技企業被美國列入“實體清單”的壓力下,科技產業逆勢而起,各個細分領域如雨后春筍般突破,讓人著實振奮不已。

  對我個人而言,2019年也是我投資生涯中最難忘、最重要的一年。難忘之處在于:這一年里,一路走來收獲了各位投資者的認可與厚愛,能夠幫助投資人獲得超額回報是每一位基金經理的夢想。值得慶幸的是,這一年我做的還不錯。而我們所堅持的“從供需格局出發、核心資產與效率資產相結合”的投資框架也得到了市場認可。

  當前,我們的組合主要配置思路就是效率資產和核心資產的輪換:如果我們判斷未來市場總體處于底部水平,未來的風險變化可能會提升,那么效率資產配置的比例就會高一些;反之,如果沒有很好的效率資產投資機會,我們則會在核心資產里面尋找一些能夠為組合提供穩定收益的資產來配置。雖然一年的成績不代表什么,但我有信心,沿著這條路堅持走下去,未來我們依然有希望能夠持續為投資人獲取超額回報。

  展望2020,科技與消費仍然是時間的朋友,科技并非曇花一現,消費中沒有泡沫的部分也依然存在盈利空間。隨著科技產業的業績落地,科技方向的結構性牛市依然有望持續。當然,在我個人看來,2020年對于基金投資的回報可能要適當降低一些預期。2019年整個市場的平均漲幅在35%左右,公募基金也取得了比較好的絕對收益,這在歷史上來看是一個表現非常好的年份。但新的一年,我們仍需保持謹慎,盡可能規避部分仍處于高點、估值過高股票的回調風險。

  總體上來看,我們對2020年的市場并不悲觀,當前指數仍在3000點左右徘徊,系統性風險相對較低,貨幣政策還有放松的空間??萍及鍓K的盈利增速還沒有到歷史最好的水平,從我們微觀調研的情況來看,半導體整個產業鏈從設計到制造到封裝仍處于高景氣的狀態,且我們預測這個狀態至少可以持續1年半的時間。因此,在我們看來,無論從自上而下的行業比較還是自下而上的微觀數據去判斷,明年都不必太過悲觀。

  成績只能代表過去,新的征程就在前方。2019年,感謝投資者對我的支持與厚愛,2020年,我會繼續努力,從零出發,繼續做產業趨勢的發現者、跟隨者,力爭為每一位投資人獲取超額回報。

  心系托付,一路廣發。

  劉格菘

  2020年1月1日

  風險提示:以上內容僅供參考,不構成投資建議?;鸬倪^往業績及凈值高低不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績也不構成本基金業績表現的保證。投資有風險,選擇需謹慎。

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